NieuwsWereld

Wat je moet weten

Een Cubaanse pelgrim neemt deel aan de San Lazaro-processie in de El Rincon-kerk in Havana, op 16 december 2022.

Yamil Lage | AFP | Getty Images

Beschuldigingen van omkoping, een gevangengenomen Cubaanse bankfunctionaris en Interpol maken allemaal deel uit van een zaak tegen de Cubaanse regering die maandag van start gaat bij het Hooggerechtshof van het Verenigd Koninkrijk.

De juridische strijd gaat over een deel van Cuba’s onbetaalde handelsschuld uit de jaren tachtig. Als Cuba verliest, kan dit de eilandnatie uiteindelijk miljarden aan lang achterstallige betalingen kosten – en in het ergste geval leiden tot de inbeslagname van staatseigendommen zoals olietankers en inkomende overschrijvingen.

Investeringsfonds CRF1, oorspronkelijk Cuba Recovery Fund genoemd, klaagt Cuba aan voor ongeveer 72 miljoen dollar in hoofdsom en achterstallige rente op twee leningen die het nu bezit. Ze werden oorspronkelijk in de jaren tachtig door Europese commerciële banken aan het Caribische eiland toegekend en luidden in Duitse Duitse marken, een valuta die niet meer bestaat.

Dit is de eerste keer dat Cuba gerechtelijke stappen onder ogen ziet voor naar schatting ongeveer 7 miljard dollar aan uitstaande commerciële leningen uit de jaren 70 en 80. Als CRF deze zaak wint voor dit kleine deel van die schuld, kan dit leiden tot verdere rechtszaken van schuldeisers met vorderingen die in de miljarden lopen. Onbetaalde vonnissen kunnen leiden tot inbeslagname van activa.

Als ze geen akkoord bereiken, kan Cuba weer een rechtszaak krijgen over de vraag of het uiteindelijk moet betalen. Als CRF succesvol is, kan dit ertoe leiden dat veel andere schuldeisers een rechtszaak aanspannen, met claims die in de miljarden lopen.

Cuba zou pas kunnen lenen op de internationale kapitaalmarkten als zijn schulden zijn afbetaald. Volgens de Wereldbank bedroeg het bruto binnenlands product van Cuba in 2020 $ 107 miljard, iets meer dan het budget van New York City. Het land weet al decennia te overleven op de hulp van andere sympathieke regeringen: de voormalige Sovjet-Unie, Venezuela en China. Maar nu Venezuela financieel onder druk staat en China geconfronteerd wordt met een zwakkere economie, lijken die levenslijnen steeds onbetrouwbaarder.

Vanwege het Amerikaanse embargo tegen Cuba is het Amerikaanse investeerders verboden om Cubaanse schulden te bezitten en te verhandelen, wat sommige hedgefondsmanagers op de frontiermarkt in de VS frustreert. plaatsnemen aan een toekomstige onderhandelingstafel.

Op 27 december 2022 passeert een oude Amerikaanse auto de Floridita-bar in Havana.

Adalberto Roque | AFP | Getty Images

Afgezien van de commerciële schulden zijn er nog steeds bijna 6.000 vorderingen uitstaan ​​van Amerikanen en Amerikaanse bedrijven waarvan de eigendommen in beslag zijn genomen door de Cubaanse regering nadat voormalig leider Fidel Castro in 1959 aan de macht kwam door een staatsgreep.

John Kavulich, het oude hoofd van de US-Cuba Trade and Economic Council, een particuliere, onpartijdige non-profitorganisatie, zegt dat de rechtszaak “een stimulans kan zijn” voor de Amerikaanse en Cubaanse regeringen “om te onderhandelen over een schikking voor de 5.913 claims ter waarde van $ 1,9 miljard. “

Details van de zaak

Het proces zal naar verwachting acht dagen duren. Het bevat getuigenissen op afstand van een gevangengenomen voormalige werknemer van de Banco Nacional de Cuba, Raul Eugenio Olivera Lozano.

Volgens documenten die in de zaak zijn ingediend, zit Lozano een gevangenisstraf van 13 jaar uit nadat hij in Cuba was veroordeeld voor het aannemen van steekpenningen van meer dan $ 25.000 in ruil voor het verwerken van papierwerk waardoor de leningen in kwestie opnieuw konden worden toegewezen aan CRF van Chinees eigendom ICBC Standaardbank.

In de ingediende documenten bij de rechtbank zegt CRF dat de omkopingsclaims “grof” zijn en dat Lozano door de Cubaanse regering werd opgelicht met als doel de leningen niet terug te hoeven betalen. Mensenrechtenorganisaties hebben Cuba lange tijd bekritiseerd vanwege willekeurige detentie en lakse rechtsstaat. Zowel Amnesty International als Human Rights Watch beschrijven het als een van de meest repressieve regimes ter wereld.

Er zijn ook andere kosten waarmee rekening moet worden gehouden. Tot nu toe heeft de Cubaanse regering ongeveer $ 3 miljoen uitgegeven aan juridische kosten ter verdediging, en de eisers hebben ongeveer $ 2,6 miljoen uitgegeven. In het VK betaalt de verliezer de juridische kosten van de winnaar, dus een van de partijen zal bijna $ 6 miljoen kwijt zijn.

Cubaanse functionarissen en hun advocaten weigerden commentaar te geven.

Ook wordt verwacht dat Jeet Gordhandas zal getuigen. Hij is een vertegenwoordiger van CRF die volgens de aanklagers de toegang werd ontzegd Mexico nadat de Cubaanse regering via Interpol een “rode kennisgeving” had afgegeven voor zijn arrestatie, waarin hij beweerde dat hij de omkoping had geïnitieerd.

Cubaanse boksers bereiden zich voor op hun gevechten in het eerste officiële boksprogramma voor vrouwen in Cuba op boksschool Giraldo Cordova in Havana, op 17 december 2022.

Yamil Lage | AFP | Getty Images

In meer recente dossiers lijkt de Cubaanse regering zich te hebben teruggetrokken van de beschuldiging van omkoping. In plaats daarvan wordt beweerd dat de bankdirecteuren die de herschikking van de schuld hebben gefaciliteerd, niet de bevoegdheid hadden om dat te doen.

Cuba voert ook aan dat CRF, dat is geregistreerd op de Kaaimaneilanden, een “aasgierfonds is dat voor afdwingingsdoeleinden investeert in noodlijdende Cubaanse staatsschulden”. David Charters, de voorzitter van CRF, duwde terug: “Ons karakteriseren als een aasgierfonds is een grove verkeerde voorstelling van ons.”

Ondertussen zegt CRF in rechtszaken dat het 10 jaar geleden voor het eerst contact opnam met Cuba om de schuld te vereffenen, maar werd genegeerd. Het fonds zegt ook dat het geen rechtszaak heeft aangespannen totdat het in de afgelopen tien jaar meerdere pogingen heeft ondernomen om de Cubaanse autoriteiten te ontmoeten.

In 2018, zegt CRF in deponeringen, bood het fonds de Cubaanse regering een betere deal dan het land in 2015 sloot met bilaterale crediteuren voor miljarden aan onbetaalde schulden. Ook Cuba negeerde die toenadering, aldus CRF. Bilaterale leningen zijn leningen van overheid tot overheid.

CRF stapt liever niet naar de rechter, zei Charters in een interview, dagen voor het proces.

“We proberen Cuba zelfs in dit late stadium te betrekken. Zelfs vandaag zijn we klaar om te praten”, zei hij. “Je doet aanbiedingen en er gebeurt niets, je wordt genegeerd of afgewezen, dus wat doe je? Het is al tien jaar geleden.”

Wat gebeurt er met slechte oude schulden

In gebreke gebleven leningen worden verhandeld op de secundaire markt. Er zijn investeerders die gespecialiseerd zijn in het kopen ervan met een korting op de nominale waarde van de lening en vervolgens in onderhandelingen met de betreffende regering om ze uiteindelijk af te wikkelen. Meestal is het tegen een korting op de nominale waarde en een deel van de achterstallige rente.

Vaak is de afwikkeling niet in de vorm van contant geld, maar eerder in een ander type financieel instrument op lange termijn. Een voorbeeld is een BBP-warrant, die uitbetaalt op basis van het groeiniveau van het BBP van een land over een langere periode.

BBP-warrants werden gebruikt bij de Griekse schuldsanering in 2012. Soms worden schulden vereffend via een schuld-voor-aandelenruil, waarbij de schuldeiser een concessie of eigendom krijgt van overheidseigendom, zoals een luchthaven of een haven, en de schuldeisers ontvangen een deel van de inkomsten die door de activa worden gegenereerd.

Al tientallen jaren wordt de Cubaanse schuld verhandeld rond 8 tot 10 cent ten opzichte van de dollar, met af en toe pieken als gevolg van gebeurtenissen zoals de dood van de voormalige Cubaanse dictator Fidel Castro in 2016 of het tijdelijk ontdooien van de betrekkingen tussen de VS en Cuba onder de toenmalige president Barack Obama in 2014, in de hoop dat een schikking waarschijnlijker was.

Betaald worden op zeer oude, in gebreke blijvende schulden is niet zonder precedent. Iraakse schulden werden tien jaar lang tussen de 8 en 10 cent per dollar verhandeld en werden na de Amerikaanse invasie in 2003 voor ongeveer 32 cent per dollar verrekend.

Hoewel Cuba’s in gebreke gebleven schuld bijna 40 jaar oud is, is er een precedent voor obligatiehouders die nog langer wachten. Meer dan 300.000 houders van Russische obligaties uit het tsaristische tijdperk, waarop de bolsjewieken in 1917 na de revolutie in gebreke bleven, werd in 2000 betaald.

Michelle Caruso-Cabrera, een medewerker van CNBC, heeft 30 jaar ervaring op het snijvlak van financiën, economische ontwikkeling en communicatie.


Source link

Related Articles

Back to top button