NieuwsWereld

Het bod van China om covid achter zich te laten, zou het lot van de wereldeconomie kunnen bepalen

Opmerking

China raast door een epische golf van coronavirus infecties, wat de weg vrijmaakte voor een opleving van de consumenten- en zakelijke activiteit die zou kunnen voorkomen de wereldeconomie van in een recessie terechtkomen.

De afgelopen dagen hebben Wall Street-analisten van bedrijven als Goldman Sachs en Capital Economics hun voorspellingen van de Chinese groei naar boven bijgesteld, daarbij verwijzend naar tekenen dat de uitbraak van het coronavirus sneller dan verwacht een hoogtepunt bereikt.

Het tempo van de heropening van China, na de opheffing van zijn draconische zero-covid-beleid vorige maand, zal bepalend zijn voor de wereldwijde groeivooruitzichten en inflatie. De aandelenkoersen van Amerikaanse bedrijven die de Chinese markt bedienen, zoals de casino-exploitant Wynn Resorts, zouden profiteren van een soepel herstel, evenals Amerikaanse attracties die Chinese toeristen aanspreken.

Sinds begin december, toen de Chinese regering haar ijverige lockdown-strategie losliet, is het coronavirus ziek geworden tientallen miljoenen mensen en overvolle ziekenhuizen. In de provincie Henan, met meer inwoners dan Duitsland, zijn bijna 9 op de 10 inwoners ziek, zeiden ambtenaren deze week.

Satellietbeelden tonen menigten bij crematoria in China terwijl covid stijgt

Deze maand doemt een kritieke test op, wanneer arbeiders in fabrieken aan de kust terugkeren naar hun plattelandsdorpen om het nieuwe maanjaar te vieren, wat mogelijk een tweede ronde van infecties veroorzaakt in gebieden waar het medische systeem minder goed ontwikkeld is.

Ondanks de gevaren zijn er tekenen dat de economie op gang komt. Het metrobestuur in de grote steden wordt snel weer normaal. Consumenten die een groot deel van het afgelopen jaar spaargeld hebben opgebouwd terwijl ze thuis opgesloten zaten, hebben geld te besteden. En de regering rolt beleid uit om een ​​herstel te ondersteunen.

Het vermogen van China om te herstellen van bijna drie jaar van zelfopgelegd isolement “is zeer waarschijnlijk de belangrijkste factor voor wereldwijde groei in 2023”, Kristalina Georgieva, vertelde de algemeen directeur van het Internationaal Monetair Fonds vorige week aan verslaggevers. “Het maakt enorm veel uit.”

Financiële risico’s nemen toe in een schimmige hoek van de markten, wat Washington zorgen baart

Sterker nog, de andere hoofdmotoren van de wereldeconomie draaien nog lang niet op alle cilinders. Volgens de laatste prognose van de Wereldbank zal de Amerikaanse economie, ondanks een sterk einde van 2022, het dit jaar moeilijk hebben naarmate de hogere rentetarieven bijten. Europa bevindt zich in een recessie en Japan zal naar verwachting slechts 1 procent groeien.

Wat betreft ChinaVoorspelt de Wereldbank dit jaar een groei van 4,4 procent en sommige particuliere schattingen zijn zelfs nog hoger. Goldman voorspelt een winst van 5,2 procent. “Het bewijs van een snelle heropening in China stapelt zich op”, zei de zakenbank deze week in een notitie aan klanten.

Toch zal het even duren voordat de Chinezen hun pre-pandemische routines hebben hersteld, inclusief de banden met de buitenwereld die de regering heeft verbroken in de hoop het virus op afstand te houden. De komende maanden kunnen een stop-and-go-herstel met zich meebrengen voordat de activiteit in het voorjaar op grotere schaal wordt hervat, aldus analisten.

Zelfs met een soepele Chinese heropening, de wereldeconomie staat voor een jaar van bloedarme groei, volgens projecties van de Wereldbank en het IMF.

“Het geeft wel een grote impuls. Maar we verwachten niet dat China deze enorme groeigolf doormaakt en de rest van de wereld te hulp schiet”, zegt Ben May, de directeur van wereldwijd macro-onderzoek voor Oxford Economics in Londen.

Chinese beleidsmakers doen wat ze kunnen om te helpen. Nu de binnenlandse inflatie laag is, heeft de People’s Bank of China – in tegenstelling tot centrale banken elders – vorig jaar de rente verlaagd en mogelijk opnieuw verlaagd. De regering heeft ook de kredietverlening aan enkele grote projectontwikkelaars hervat en ziet voorlopig af van haar inspanningen om de totale schuld van de sector terug te dringen.

Tekenen van het ontwaken van China zijn al duidelijk. Na de afgelopen drie jaar grotendeels beperkt te zijn geweest tot hun thuisland door zware quarantaine- en testvereisten, gaan Chinese toeristen op pad.

Nabijgelegen bestemmingen zoals Thailand en Hong Kong zijn de directe begunstigden. Maar ook Amerikaanse toeristenattracties anticiperen op de terugkeer van de Chinezen.

“De boekingsaanvragen gaan door het dak. In de eerste dagen nadat het beleid was gewijzigd, was er een duizendvoudige toename van zoekmachines in China”, zegt Adam Burke, de voorzitter van de toerisme- en conventieraad in Los Angeles, een van de meest populaire bestemmingen voor Chinese toeristen.

Twee Chinese luchtvaartmaatschappijen – Air China en Hainan Airlines – zijn van plan om deze maand de dagelijkse non-stopdienst tussen Peking en Los Angeles te hervatten, voegde hij eraan toe.

Volgens de US Travel Association worden dit jaar bijna 1 miljoen Chinese bezoekers verwacht in de Verenigde Staten, tegen 359.000 vorig jaar.

Dat is een indrukwekkende stijging. Maar het totaal is nog steeds slechts een fractie van de meer dan 3 miljoen die jaarlijks arriveerden in de pre-pandemische jaren. En de industrie verwacht pas in 2026 een herstel naar dat niveau, aldus Geoff Freeman, president van USTA. Visumgoedkeuringen en vereiste tests op het coronavirus zullen ook voorkomen dat internationale reizen net zo snel herstellen als binnenlandse reizen.

Vóór de pandemie volgde China alleen Groot-Brittannië en Japan als bron van internationale bezoekers voor de Verenigde Staten. Maar de typische Chinese toerist blijft 14 dagen – vergeleken met het gemiddelde van 10 dagen – en geeft vrijuit uit. In 2019 was China meer dan 33 miljard dollar waard voor Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen, hotels, uitgaansgelegenheden en universiteiten.

“Chinese reizigers zijn absoluut cruciaal voor de reiseconomie in de Verenigde Staten”, zei Freeman.

Verdeeld over de oorlog in Oekraïne, worstelt de G-20-top met de economische agenda

Hoe snel Chinese consumenten terugkeren naar hun gebruikelijke bestedingspatroon, zal het traject van de economie bepalen. Het consumentenvertrouwen in China daalde vorig jaar tot een historisch dieptepunt door de herinvoering van lockdowns tijdens de opkomst van de omicron-variant van het coronavirus.

Maar volgens Andy Rothman, een investeringsstrateeg bij Matthews Asia in San Francisco, zijn de banksaldi van huishoudens sinds begin 2020 met 42 procent of $ 4,8 biljoen gestegen. Dat suggereert dat Chinese consumenten een bedrag kunnen vrijmaken dat de hele economie van Groot-Brittannië overtreft als ze hun uitgaven hervatten.

Handel staat op de tweede plaats ten koste van de nationale veiligheid in Peking en Washington

Sommige analisten maken zich zorgen dat een oplevend China meer olie zal verbruiken, de wereldprijzen zal opdrijven, de inflatie zal verergeren en de Federal Reserve en andere centrale banken zal dwingen de rentetarieven te blijven verhogen.

Bank of America verwacht dat een vat Brent-olie, de wereldwijde benchmark, in het derde kwartaal van dit jaar $ 110 zal bereiken, vergeleken met ongeveer $ 80 vandaag.

Maar zelfs als de Chinese vraag naar olie toeneemt, zal China naar verwachting de export van tot 1,5 miljoen vaten per dag aan geraffineerde producten, zoals dieselbrandstof, hervatten, wat volgens Citigroup enige druk op de detailhandelsprijzen zou moeten nemen. China had die export eind 2021 stopgezet om binnenlandse bevoorradingsproblemen aan te pakken.

Een groot deel van de stijging van de consumentenbestedingen zal ook worden besteed aan binnenlandse restaurantmaaltijden, films, sportevenementen en andere persoonlijke activiteiten die tijdens de lockdowns verboden waren, in plaats van aan producten uit andere landen. Amerikaanse merken zoals Starbucks en Yum Brands, de eigenaar van Kentucky Fried Chicken, zouden hiervan kunnen profiteren.

Ook luxeretailers verwachten te profiteren van hogere verkopen in China, binnen en buiten China. Het aandeel van de eigenaar van Louis Vuitton, LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, is bijna 13 procent gestegen sinds Beijing op 7 december de covid-beperkingen afschafte.

Toch komt China uit een periode van verontrustende zwakte. Het jaarlijkse groeipercentage van 3,2 procent van vorig jaar was het laagste in decennia, het pandemische jaar 2020 buiten beschouwing gelaten. Herhaalde lockdowns hebben de bevolking gedemoraliseerd en consumenten, kleine bedrijven en fabrieken in een wurggreep gehouden.

Aan het einde van het jaar vond er een ongekende golf van protesten tegen de regering plaats in Peking en andere steden.

“2022 was een heel somber jaar”, zegt Mary Lovely, een econoom bij het Peterson Institute for International Economics.

Volgens de officiële inkoopmanagersindex van het Nationaal Bureau voor de Statistiek gingen de fabrieken in december voor de derde achtereenvolgende maand onderuit. De jeugdwerkloosheid bedraagt ​​een record van 19,9 procent. En een overbebouwde vastgoedsector die verdrinkt in de schulden werkt als een rem op investeringen.

China’s vooruitzichten op langere termijn zijn zelfs nog uitdagender. De beroepsbevolking van het land krimpt. En de vastgoedsector, die 15 procent van de economie uitmaakt, blijft volgens BNP Paribas kwetsbaar voor een prijsdaling die tot bredere financiële problemen zou kunnen leiden.

Hoewel de economische groei van China dit jaar naar verwachting sneller zal zijn dan die van de Verenigde Staten, Europa en Japan, zullen de prestaties van China ook achterblijven bij de bijdrage aan het wereldwijde herstel van de financiële crisis van 2008. Dankzij massale overheidsuitgaven aan een infrastructuurprogramma groeide de Chinese economie in 2010 met meer dan 10 procent, ongeveer twee keer zo snel als dit jaar waarschijnlijk wordt geacht.

“Er zal een positieve overloop uit China komen. Maar het zal niet zo intens zijn als in eerdere Chinese herstelperiodes”, zegt Nathan Sheets, de wereldwijde hoofdeconoom bij Citigroup.


Source link

Related Articles

Back to top button